Kann Omicron eine Große Depression auslösen?

Bangkok — Das Aufkom­men ein­er neuen Covid-19-Vari­ante – Omi­cron – hat weltweit für Auf­se­hen gesorgt, während sich viele Natio­nen auf dem Weg zur Erhol­ung von der Delta-Vari­ante befind­en. Wis­senschaftler befürcht­en, dass der neueste Stamm, der erst­mals in Südafri­ka ent­deckt wurde, bis zu 50 Muta­tio­nen aufweist, davon 32 auf dem Spike-Pro­tein, was ihn the­o­retisch viel über­trag­bar­er macht als die Delta-Variante.

Südafrika kündigte am 24. November die neue Variante an, nachdem festgestellt wurde, dass die Covid-Fälle von 550 pro Tag auf fast 4.000 gestiegen sind. In weniger als einer Woche tauchte Omicron auf der ganzen Welt auf, von England bis Hongkong und von Dänemark bis Australien. Die Variante verbreitet sich noch schneller als die Nachrichten.

Besorgniserregende Fragen beschränken sich nicht nur auf die Übertragbarkeit des Virus, sondern vielmehr auf die Schwere der Erkrankung und die Wirksamkeit bestehender Impfstoffe. Auf solche Fragen gibt es noch keine endgültige Antwort, da Gesundheitswissenschaftler Zeit für die Durchführung von Studien benötigen und die aktuelle Stichprobengröße zu klein ist, um Aussagen zu treffen.

Inmitten all der Unsicherheit brachen die weltweiten Ölpreise um über 10 \% ein, nachdem die Nachricht bekannt wurde und die Aktienmärkte auf der ganzen Welt ins Stocken gerieten. Natürlich wollen viele wissen, welche Auswirkungen die neue Variante auf die Welt- und Volkswirtschaften haben wird, für die im nächsten Jahr eine vollständige Erholung prognostiziert wurde.

Ich werde versuchen, einige dieser wirtschaftlichen Bedenken zu beantworten, aber zunächst bin ich auf der sicheren Seite gewesen, indem ich einige Annahmen gemacht habe, welche Auswirkungen die neue Variante auf die Gesundheitspolitik haben wird.

Wenn Omicron trotz der scheinbar einfachen Übertragung nicht zu weiteren Sperrungen von Ländern und Städten führt, werden die globalen und tatsächlich die meisten Volkswirtschaften ihren Erholungspfad wie erwartet fortsetzen. Es ist unwahrscheinlich, dass es zu Sperrungen kommt, es sei denn, Omicron richtet mehr Schaden an als frühere Varianten. Die Gesundheitssysteme werden nur mit einem größeren Patientenaufkommen fertig werden müssen. Die Länder werden sich dafür entscheiden, ihre Gesundheitssysteme zu stärken und die Maßnahmen zur sozialen Distanzierung zu verschärfen, anstatt ihre Wirtschaft zu sperren, eine Politik, die sich für die Lebensgrundlage vieler Bürger als katastrophal erwiesen hat.

Darüber hinaus muss nachgewiesen werden, dass bestehende Impfstoffe gegen Omicron wirksam sind, um schwere Erkrankungen und Todesfälle zu reduzieren. Wenn nicht, wird die ganze Welt eine neue Art von Impfstoff brauchen, und der Prozess der Impfung muss von vorne beginnen. Was passiert während der Nachimpfungsphase? Lockdowns wahrscheinlich, weil ältere Impfstoffe keinen Schutz mehr gegen diese neue Variante bieten würden.

Bestimmte Branchen könnten jedoch immer noch stark betroffen sein, insbesondere der internationale Reiseverkehr, da weniger Menschen Gefahr laufen, im Ausland zu erkranken.

Viele Hersteller haben bereits versichert, dass ihre Impfstoffe noch gegen Omicron wirksam sein könnten. Einige arbeiten an neueren Generationen ihrer Impfstoffe, die speziell zur Bekämpfung von Omicron entwickelt werden, und diese könnten bereits Anfang nächsten Jahres auf den Markt kommen. Die Behauptung, dass solche neuen und wirksamen Impfstoffe formuliert werden können, nutze ich voll und ganz aus, aber ich bin zutiefst besorgt darüber, wie lange es dauern wird, die Menschen erneut impfen zu lassen.

Die Vereinigten Staaten brauchten etwa sechs Monate, um die Hälfte ihrer Bevölkerung (mit nur einer Dosis) zu impfen, während das Vereinigte Königreich im gleichen Zeitraum 70% der Bevölkerung abdecken konnte. Wenn eine erneute Impfung erforderlich ist, benötigen große Volkswirtschaften drei bis sechs Monate, um die Aufgabe zu erledigen. Es dauert länger, wenn zwei Dosen erforderlich sind. Während dieser Zeit hätten die Länder keine andere Wahl, als ihre Grenzen zu schließen und ihre Volkswirtschaften abzuriegeln. Andernfalls würden sich Omicron-Infektionen an einem windigen Tag schneller ausbreiten als ein Lauffeuer und ihre Gesundheitssysteme schnell überfordern. Diese eindringlichen Bilder von Menschen, die in Krankenhauskorridoren auf ihren Tod warteten, würden zurückkommen.

Entwicklungsländer müssten nicht nur neu impfen, sondern werden auch Schlange stehen, um mit den neuen „Omicron-Impfstoffen“ versorgt zu werden. Zweifellos würden Länder, die die Impfstofftechnologie besitzen, nach wie vor ihre Impfstoffe horten, bis ihre Gesamtbevölkerung von 1 Milliarde ausreichend geschützt ist. Dies könnte zu langwierigen Lockdowns in Entwicklungsländern führen.

Was würde mit der globalen und nationalen Wirtschaft passieren, während alle darauf warten, ihre Omicron-Dosen zu bekommen? Aller Wahrscheinlichkeit nach wäre es nicht nur eine Rezession, sondern eine globale Depression. Die Weltwirtschaft wurde von früheren Wellen der Pandemie schwer angeschlagen und konnte einen weiteren massiven Ausbruch kaum ertragen. Hier sind zwei konkrete Gründe dafür.

Erstens würde den Regierungen auf der ganzen Welt das Geld ausgehen, um die Volkswirtschaften zu unterstützen, während sie darauf warteten, dass ihre Auffrischungsaktionen abgeschlossen waren. Frühere Covid-19-Ausbrüche führten dazu, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2020 um 3,1% schrumpfte. Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) wurde nun prognostiziert, dass sich die globale Wachstumsrate im Jahr 2021 um 5,9% erholen wird.

Der Grund für diese starke Erholung liegt nicht in starken wirtschaftlichen Fundamentaldaten, sondern darin, dass Regierungen auf der ganzen Welt durchschnittlich 16% ihres BIP ausgegeben haben, um ihre jeweiligen Volkswirtschaften anzukurbeln. Sie haben so viel ausgegeben, nur um im Gegenzug ein BIP-Wachstum von 5,9% zurückzubekommen. Dies zeigt, wie fragil die Lage der Weltwirtschaft derzeit ist.

Sollte Omicron weitere Lockdowns verursachen, müssten die meisten Regierungen zulassen, dass ihre Volkswirtschaften wieder in ein negatives Wachstum abgleiten. Nehmen Sie den Fall Thailand als Beispiel. Die Regierung hat sich im Geschäftsjahr 2020 1 Billion Baht und im Geschäftsjahr 2021 1,475 Billionen Baht geliehen, um die Wirtschaft zu stützen.

Damit beläuft sich die Gesamtkreditaufnahme auf etwa 16% des BIP, was im Hinblick auf die jüngsten Konjunkturausgaben dem Weltdurchschnitt entspricht. Aber wie viel mehr Kredite könnte die Regierung aufnehmen, um die wirtschaftlichen Auswirkungen potenzieller Omicron-Sperren abzumildern, bevor sie die gesamte Wirtschaft in den Bankrott treiben?

Zweitens würde den meisten Verbrauchern das Geld ausgehen, um den Binnenkonsum zu stützen. Die 16% der BIP-Stimulusausgaben der Regierungen würden nicht ausreichen, um die Situation aufrechtzuerhalten. Verbraucher auf der ganzen Welt haben nach Angaben der Weltbank im Durchschnitt bereits umgerechnet 4% des BIP von ihren Ersparnissen abgezogen, um sich seit Ausbruch der Pandemie selbst zu ernähren.

Noch düsterer ist die Lage in Thailand. Während die Verbraucher anderswo 4% des BIP in Bezug auf ihre ausgegebenen Ersparnisse verbrauchten, zogen die Thailänder umgerechnet 6,5% ab. Da diese Daten aktualisiert werden müssen, könnte es noch schlimmer kommen, als es aussieht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die meisten Regierungen bereits pleite sind. Ein weiterer Lockdown könnte für viele Unternehmen und Haushalte ein Todesurteil sein.

Sollte ein Omicron-Ausbruch dies auslösen, könnte ein negatives Wirtschaftswachstum nur die Spitze des Eisbergs sein. Es könnte sich auch auf die Verlagerung von globalem Investitionskapital aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette auswirken, einem Schlüsselfaktor für die heute schnell steigende Inflation. Eine weitere Welle wäre sehr schwer zu schlucken.

Zu Beginn der Pandemie sagte Kristalina Georgieva, die geschäftsführende Direktorin des IWF: "Dies ist eine Krise wie keine andere." Dieser Satz könnte wiederbelebt werden, wenn wir neue Sperren sehen.

Chartchai Parasuk, PhD, ist freiberuflicher Ökonom.