NBTC scheitert bei Lösung des TRUE-DTAC-Fusionsgeschäfts

Bangkok — Der Vor­stand der Reg­ulierungs­be­hörde für Telekom­mu­nika­tion kon­nte auf sein­er Sitzung am Mittwoch keine Entschei­dung über die Fusion zwis­chen True Cor­po­ra­tion und Total Access Com­mu­ni­ca­tion (DTAC) tre­f­fen, da drei der fünf Kom­mis­sare die Entschei­dung am 20. Okto­ber zusam­men mit Abhil­fe­maß­nah­men tre­f­fen woll­ten. Die Kom­mis­sare wollen auch mehr Zeit, um eine neue Studie eines unab­hängi­gen Beraters zu prüfen.

Die Nationale Rund­funk- und Telekom­mu­nika­tion­skom­mis­sion (NBTC) hielt am Mittwoch eine Vor­standssitzung ab, um das Fusion­s­geschäft zu erörtern, nach­dem viel darüber debat­tiert wor­den war, ob die Reg­ulierungs­be­hörde die Befug­nis hat, die Genehmi­gung oder Ablehnung des Geschäfts zu erwägen.

Auf der Sitzung waren zwei Kom­mis­sion­s­mit­glieder — Dr. Sarana Boon­baichaiyapruck und Tor­pong Selanon — entschlossen, über die Befug­nis der NBTC abzus­tim­men, kon­nten aber die anderen drei Mit­glieder nicht davon überzeu­gen, eine Abstim­mung durchzuführen, so eine Quelle bei der NBTC, die um Anonymität bat. Das Duo sagte, dass das Entschei­dungsver­fahren der NBTC zu lange gedauert habe. Dr. Sarana, der auch Vor­sitzen­der des Ver­wal­tungsrats ist, und Herr Tor­pong sagten, der Ver­wal­tungsrat sei nicht befugt, über die Genehmi­gung oder Ablehnung des Geschäfts zu entschei­den. Die Kom­mis­sare Piron­grong Rama­soo­ta, Suphat Suphacha­la­sai und Luft­marschall Thana­pant Raicharoen wollen jedoch, dass die Entschei­dung am 20. Okto­ber getrof­fen wird.

Auf der Sitzung am 20. Okto­ber ste­ht nur ein einziger Punkt auf der Tage­sor­d­nung: die Fusion von True und DTAC und die Entschei­dung des Ver­wal­tungsrats über seine Befug­nisse sowie über Abhil­fe­maß­nah­men zur Regelung der Transak­tion. Frau Piron­grong und Herr Suphat sagten, der Vor­stand solle auch eine Studie über die Auswirkun­gen des Geschäfts abwarten, die von dem inter­na­tionalen unab­hängi­gen Berater SCF Asso­ciates durchge­führt wurde. Die Studie soll der NBTC am 14. Okto­ber vorgelegt werden.

Es wird erwartet, dass die Studie ver­schiedene Fra­gen zu den wirtschaftlichen Auswirkun­gen des Zusam­men­schlusses enthal­ten wird. Die NBTC sei von der Regierung unter Druck geset­zt wor­den, einen Beschluss über ihre Befug­nis zu fassen, das Ver­fahren voranzutreiben.

Ein Kom­mis­sion­s­mit­glied sagte, dass die Prü­fung aller Fra­gen, ein­schließlich der Abhil­fe­maß­nah­men, auf der Vor­standssitzung am 20. Okto­ber auf ein­mal erfol­gen sollte. ​“Die fünf haben sich dann darauf geeinigt, am 20. Okto­ber einen Beschluss zu fassen”, so die Quelle.

Auf der Sitzung am 20. Okto­ber kön­nen die fünf Kom­mis­sare weit­ere Abhil­fe­maß­nah­men vorschla­gen, zusät­zlich zu den 14 Maß­nah­men, die zuvor vom Büro der NBTC vorgeschla­gen wur­den. Trairat Viriyasirikul, stel­lvertre­tender Gen­er­alsekretär der NBTC, sagte, dass das Geschäft kom­pliziert sei und sich auf das öffentliche Inter­esse auswirken kön­nte, weshalb das Gremi­um alle Infor­ma­tio­nen sorgfältig prüfen müsse. Außer­dem warte der Vor­stand auf eine Studie von SCF Asso­ciates, die er zur Beratung her­anziehen werde.

Pisut Ngamvi­jitvong, Senior Equi­ty Research Ana­lyst bei Kasiko­rn Secu­ri­ties (KS), sagte, dass die Ver­schiebung der behördlichen Entschei­dung über das Fusion­s­geschäft einen mar­ginalen neg­a­tiv­en Ein­fluss auf die Aktienkurse von DTAC und True habe. KS ist zuver­sichtlich, dass das Geschäft mit angemesse­nen Abhil­fe­maß­nah­men genehmigt wer­den wird, sagte er.

Herr Pisut sagte, dass die Auf­sichts­be­hörde, falls der Deal durchge­set­zt wird, Abhil­fe­maß­nah­men in Übere­in­stim­mung mit ihrer Pflicht zum Schutz des öffentlichen Inter­ess­es ergreifen wird. ​“Wie auch immer die Entschei­dung aus­fällt, der NBTC-Vor­stand wird sich wahrschein­lich rechtlichen Anfech­tun­gen stellen müssen”, sagte er.

“Die sich­er­ste Strate­gie für die Auf­sichts­be­hörde ist es, das Geschäft ein­fach anzuerken­nen und danach Abhil­fe­maß­nah­men zu ergreifen”, so Pisut. Sobald DTAC und True den Abhil­fe­maß­nah­men zuges­timmt haben, wird das Über­nah­meange­bot wahrschein­lich im Novem­ber und der Aktien­tausch im Dezem­ber stat­tfind­en. Die neuen Aktien des fusion­ierten Unternehmens kön­nten bis Ende des Jahres an der Börse notiert wer­den, so Pisut. ​“Die Wahrschein­lichkeit, dass die NBTC zer­störerische Abhil­fe­maß­nah­men ergreifen wird, ist ger­ing. Die Maß­nah­men wer­den sich auf die Vorteile für die Ver­brauch­er konzen­tri­eren und nicht auf die Schwächung des fusion­ierten Unternehmens.”

“Die Abhil­fe­maß­nah­men kön­nten sich auf die Preise für Groß- und Einzel­han­dels­di­en­stleis­tun­gen, die Abdeck­ung und Qual­ität sowie den Kun­den­di­enst beziehen.” Es sei unwahrschein­lich, dass die Reg­ulierungs­be­hörde die Rück­gabe von Fre­quenzband­bre­it­en anord­nen oder die Kom­bi­na­tion von Band­bre­it­en der bei­den Betreiber ein­schränken werde, da die Ver­brauch­er dadurch Vorteile ver­lieren könnten.