Wie geht es weiter mit dem Euro nach dem Einbruch gegenüber dem Dollar?
So., 17. Juli 2022 | Bangkok
Bangkok — Der Absturz des Euro gegenüber dem Dollar, ausgelöst durch den Ukraine-Krieg und zunehmende Risiken für die EU-Wirtschaft, hat die beiden Währungen zum ersten Mal seit zwei Jahrzehnten auf Parität gebracht.
Die europäische Einheitswährung sank am Donnerstag auf 0,9952 Dollar — ein Niveau, das seit Ende 2002, dem Jahr ihrer offiziellen Einführung, nicht mehr erreicht wurde.
Händler glauben jedoch, dass sich der Euro erholen könnte, sofern er in den kommenden Monaten mehrere Hürden überwindet.
Die erste Hürde, die es zu überwinden gilt, ist die Vermeidung des Risikos eines Stopps der russischen Gaslieferungen nach Europa, was die Strompreise in die Höhe treiben und die Länder der Eurozone zwingen würde, einige industrielle Aktivitäten einzuschränken.
“Wenn sich die Gaslieferungen aus Russland nach dem Ende der Nord Stream 1‑Wartungsarbeiten in der nächsten Woche normalisieren oder zumindest nicht mehr abnehmen, dürfte dies die Ängste des Marktes vor einer drohenden Gaskrise in Europa etwas verringern”, sagte Esther Reichelt, Analystin bei der Commerzbank, gegenüber AFP.
Da der russische Gasriese Gazprom gewarnt hat, dass er nicht garantieren kann, dass die Pipeline ordnungsgemäß funktioniert, befürchten die europäischen Länder, dass Moskau einen technischen Grund nutzen wird, um die Lieferungen dauerhaft zu stoppen und Druck auf sie auszuüben.
Der französische Präsident Emmanuel Macron sagte am Donnerstag sogar, Russland setze Energie “als Kriegswaffe” ein.
Wenn Nord Stream 1 “nicht wieder in Betrieb genommen wird, fällt der Euro, da die wirtschaftlichen Schockwellen weltweit zu spüren sein werden und die europäische Energiekrise sehr wohl eine Rezession auslösen könnte”, warnte Stephen Innes, ein Analyst bei SPI Asset Management.
- Weckruf für die EZB -
“Eine Rezession würde unweigerlich bedeuten, dass sich der Markt noch mehr Sorgen über die Fragmentierungsrisiken in der Eurozone macht”, fügte Jane Foley, Devisenspezialistin bei der Rabobank, hinzu.
Wie andere Zentralbanken versucht auch die Europäische Zentralbank (EZB), die Wirtschaft nicht durch eine zu starke Anhebung der Zinssätze zu bremsen.
Sie muss sich aber auch Sorgen über eine mögliche Fragmentierung des Schuldenmarktes mit großen Unterschieden bei den Kreditzinsen in der Eurozone machen.
Die EZB hat bisher eine ultralockere Geldpolitik verfolgt, um die Wirtschaft zu stützen, während die US-Notenbank die Zinsen erhöht hat und dies auch weiterhin tun wird, um der Inflation entgegenzuwirken.
Sie wird ihre geldpolitische Entscheidung am Donnerstag bekannt geben und hat angedeutet, dass sie die Zinsen zum ersten Mal seit 11 Jahren anheben wird.
"Wenn die EZB den Euro ankurbeln will, muss sie die Zinsen im Juli um 50 Basispunkte anheben und/oder signalisieren, dass im September eine Anhebung um 75 Basispunkte ansteht", so die Analysten von S&P in einer Mitteilung.
"Eine schnellere Anpassung der Politik würde dazu beitragen, die Inflationserwartungen zu verankern und das Risiko zu verringern, dass im weiteren Verlauf eine restriktive Politik erforderlich wird", fügten sie hinzu.
- Verlangsamung der Fed -
Für die Ökonomen von Berenberg ist der Rückgang des Euro eher auf die Stärke des Dollars zurückzuführen, der "seit Mitte 2021 gegenüber einem breiten Währungskorb stark aufgewertet hat".
Der Dollar hat von der Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank Fed profitiert, die versucht, die Inflation zu begrenzen, die im Juni erneut Rekordhöhen erreichte.
"Die Märkte spekulieren, dass die Fed die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung am 27. Juli um 100 statt 75 Basispunkte anheben könnte", so Berenberg.
"Sollte dies der Fall sein, könnte dies den Dollar weiter stärken."
UniCredit fügte hinzu: "Gegen Jahresende dürften die Aussichten auf eine rückläufige Inflation und ausgewogenere Botschaften der Zentralbanken, da sich der zyklische Höhepunkt der Leitzinsen nähert, eine Rückkehr der Risikobereitschaft unterstützen und die USD-Nachfrage abschwächen."
Sollte dies der Fall sein, könnte sich der Euro in den letzten Monaten des Jahres 2022 von der Parität entfernen, heißt es.
